在2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清表示，充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展。这释放出一个鲜明信号：进一步深化资本市场改革，以更好支持科技创新和新质生产力发展为核心，突出发挥资本市场枢纽功能，助力科技创新和产业创新深度融合。
当前，全球科技创新进入密集活跃期。我国在深入实施创新驱动发展战略、加快构建现代化产业体系的引领下，科技创新正在从点状突破向系统集成加快推进，技术突破向市场应用加快转化，恰似一株株幼苗向森林生长。而资本市场能否成为适配的灌溉水源，直接关系创新生态的繁茂程度。
客观来看，目前资本供给与科创需求间仍存在周期错配、服务断层等堵点。科技创新需要长期资本“助跑”，但当前适应创新规律的资本形成机制还不完善，金融供给存在资金短期化、风险容忍度低等问题。发挥资本市场独特的风险共担机制，在从风险投资到上市融资的全链条服务中“扶优除劣”，能加速科技成果实现从实验室到生产线的“惊险一跃”。
资本市场通过对关键要素和资产的合理定价，能够激发企业家精神和人才创新创造活力，进而带动人才、技术、数据等生产要素有机融合与协同集聚，更好服务传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育。从国内外实践经验看，无论是大而强的科技巨头，还是小而美的科创新秀，都离不开资本市场的有力支持。创新始于科技、兴于产业、成于资本的特点越来越明显。
近年来，我国多层次资本市场体系对科技创新的覆盖面有效拓展。去年，A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入一半以上。创新生态进一步完善，一大批上市公司发展壮大，成为行业龙头或隐形冠军。科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成、相互成就，促进这三者良性循环是当前和今后资本市场改革创新的重要主线，也是资本市场高质量发展的必由之路。
进一步打造适配创新需求的资本生态系统。在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，同时在强化信息披露和风险揭示、加强投资者适当性管理等方面作出专门安排，确保市场健康有序发展。
推进股债联动，架起资本与科创之间的“立交桥”。大力发展科创债，支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。
完善上市公司全链条监管与服务。抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。在此过程中，应依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，切实保护好中小投资者合法权益。
深化资本市场开放合作。外资和外资机构是中国资本市场的重要参与力量，要构建更加开放包容的资本市场生态，落实好今年资本市场对外开放一揽子重点举措，推动国内市场与全球创新资源深度融合。
当资本市场充分发挥枢纽功能，紧密连接创新链与产业链，就能如同金丝线一般，在新质生产力的锦缎上，绣出经济高质量发展的壮美画卷。
